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估值部分来源于2018年7月份孙正义股东汇报《8070元/股的价格被低估,我们的股东价值应该高于14199元/股》时列举的数据。
ARM收购时出资320亿美元(愿景基金24.99%,软银75.01%折合240亿美元),收购后基于策略《将收入全部再投资到公司的业务发展中》,并且大力开拓IOT、电脑、服务器、汽车方向的业务,320亿美元明显低估。预估380亿美元。属于软银的285亿美元。
日本软银上市估值636亿美元,出售股份后获得现金234亿美元,这部分应调整为公司价值。
1、不透明的投资流程。
2、复杂的债务结构。
3、可能难以长期保持高派息比率,除非承担更高的债务(净债务超过日本同行2.6倍)。
4、对科技公司投资的不确定性与利润持续性。(Q3愿景基金的营业利润3920亿日元,其中1470亿来自Flipkart股权的出售)
5、Arm净利润率的不断下滑。
6、日本第四大网络运营商乐天的加入扰乱格局。
7、软银可能放弃华为设备,以换取美国批准Spring与T-Mobile合并,这将增加采购成本。
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