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华住酒店
酒店行业
随着我国居民可支配收入的上升及人口结构的变化，我国游客的增多以及消费升级，近年来我国酒店行业需求端的增长高于供给端的增长，行业不断向供不应求的状态靠近，消费需求也在向中高端发展。
行业步入整合兼并时代，格局逐渐清晰，集中度不断走高，强者恒强，马太效应初现。
酒店行业前三甲
华住较早推行中高端酒店发展战略，中高端酒店占比32%；
锦江通过外延收购（维也纳、铂涛、卢浮）迅速丰富了中高端品牌矩阵，中高端酒店占比34%；
首旅原有中高端酒店体量较小，如家主打经济型、中端布 局起步较晚，中高端酒店占比16%。
会员体系
三家集团都十分注重会员体系的建设与科技的投入。各种会员特权黏住客户。
锦江股份联合其他几家企业共同出资10亿元设立全球酒店共享平台——WeHotel，旗下会员总数已近1.4亿人。
首旅整合如家不断打磨完善会员体系，收购后与原首旅旗下会员资源进行整合，旗下会员数超过1.04亿。
华住会员体系近年来快速发展，达到1.22亿。
会员体系具有规模效应，其他酒店依靠第三方旅行社、在线旅行社的渠道过高，被抽取高额佣金。会员体系酒店使用成本低廉，并且可以让酒店集团沉淀一批忠实的用户群体，充分对 旗下酒店导流，获取稳定客源。会员体系强化了对加盟商的吸引力，更多加盟商的加入也为酒店会员提供更多的选择，马太效应初现。
财报对比
结论：
行业格局逐渐清晰后，龙头渐显，马太效应出现，这时候选择龙头公司投资往往有比较好的投资收益。那为什么选择华住？
1、行业空间足够大，而且在上升周期。
2、季琦三度创业而且都成功了。华住是唯一的民营股权机制，而且创始人股权较集中，季琦及一致行动人占47%，季琦的能力可以充分发挥。
3、华住调整后净利率从11年起逐年增加，趋势比于其他两家的更显经营优秀。
4、华住最先实施品牌升级，体现管理层的前瞻性。锦江跟随大力收购中高端品牌，商誉增加过快。
