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虎符财经

阿特兹迎来“伪”换代 郭德强“价值营销”变现难

8月20日,一汽马自达为“全新一代阿特兹”举办了隆重的上市仪式。然而,这场让消费者苦等了五年的“大餐”,实则是简单的改款升级。而这背后更是和一汽马自达执行副总经理郭德强,从未实现的“价值营销”核心理念严重相左。


正文:放眼现在的中国车市,各家车厂都是使出浑身解数丰富车型,从而占领更大的市场。然而,就有少数车企不为所动,仅凭一两款车型打天下,这里就包括来自意大利的菲亚特和来自日本的马自达。


“伪”换代缺诚意

查看广汽菲克的官网,迎面而来的全都是JEEP品牌旗下的产品,而菲亚特品牌的产品只能从产品列表中查询。而通过搜狐汽车提供的数据显示,其仅有的两款车型菲翔和致悦已经连续数月销量为零...

8月20日,一汽马自达为“全新一代阿特兹”举办了隆重的上市仪式。然而,这场让消费者苦等了五年的“大餐”,实则是简单的改款升级。而这背后更是和一汽马自达执行副总经理郭德强,从未实现的“价值营销”核心理念严重相左。

正文:放眼现在的中国车市,各家车厂都是使出浑身解数丰富车型,从而占领更大的市场。然而,就有少数车企不为所动,仅凭一两款车型打天下,这里就包括来自意大利的菲亚特和来自日本的马自达。


“伪”换代缺诚意

查看广汽菲克的官网,迎面而来的全都是JEEP品牌旗下的产品,而菲亚特品牌的产品只能从产品列表中查询。而通过搜狐汽车提供的数据显示,其仅有的两款车型菲翔和致悦已经连续数月销量为零。而有信息表示菲亚特品牌以决定退出中国市场,虎符财经曾走访广汽菲克4S店,也得到了类似“退出中国”的回应。这意味着,“二进宫”菲亚特或再次败走中国。

另一边,刚刚完成所谓阿特兹换代的一汽马自达,目前同样也是仅以两款产品打天下的局面,并且此前也多次传出退出中国的传闻。根据马自达中国公布销量数据显示,今年前7个月累计销量12.3万辆,同比下跌25.9%,而其中一汽马自达前7个月累计销量46218辆,同比下滑达达到31%的同时,更是其连续15个月销量下跌。同时,这也是一汽马自达连续的17个月,销量未能过万。


此前,甚至传出对于其将退出中国市场的疑虑,对此一汽马自达也不得不做出官方回应。其公关传播室主任徐展威就回应道:“假的!我们正要官方辟谣,是这家自媒体断章取义,根本没有这回事。”


但作为一汽马自达主力车型的阿特兹今年7月阿特兹销量为3844辆,1-7月累计销量21722辆,月均也都在3000辆出头,在同级车中排名落后的成绩,也实难让人满意。阿特兹销量的疲软,更是一汽马自达销量萎靡不振的重要原因。


随着8月20日,被市场和厂商“千呼万唤始出来”的新一代阿特兹,本被看做是扭转一汽马自达销量节节败退的希望,但对比发现或是空欢喜一场。

对比新款阿特兹和老款阿特兹的外观不难发现,除中网采用了时下流行的矩阵式设计语言外,整体改动不大;内饰较老款更是没有太大改动。同样在一款车的核心部件发动机上,也没有做出任何改变,仍搭载的老款阿特兹的2.0L和2.5L自然吸气发动机。


目前,在汽车市场涡轮增压发动机早已成为细分市场的主流配置,包括马自达的同胞品牌丰田、本田等日系车企也纷纷拥抱涡轮增压技术。上文提到的菲亚特也是涡轮增压技术的引领者之一,但马自达却执念于自然吸气发动机。


然而,虎符财经通过查阅资料发现,在国际市场上马自达早已积极布局涡轮增压技术。在美国上市的马自达阿特兹均已搭载了其最新的2.5T涡轮增压发动机,并与其引以为傲“创驰蓝天”技术完美结合。


反观中国市场,不仅换代让消费者苦等了五年,而对中国“新瓶装旧酒”式换代更是缺乏诚意。这更与其副总经理郭德强提出的“价值营销”严重相违,一汽马自达在华的销量大幅下滑,也传递出了市场最真实的声音。


站在前人的肩膀上,“价值营销”或为“无效营销”

“ZOOM ZOOM”的拟声广告语,曾伴随马自达的销售辉煌在央视等主流媒体频频出现。而马自达6的热销,更让马自达在消费者心中,形成了注重驾驶表现得运动化品牌形象。

2005年,一汽马自达正式开启了于洪江时期,其后六年,更是创造了一汽马自达少有的辉煌。当年时常过万的销量,更是让马自达6具备了与凯美瑞、雅阁等“掰手腕”的实力。


然而,天下没有不散的筵席,2011年于洪江离开了他曾缔造辉煌的一汽马自达,改由田久青继任,可这却成了一汽马自达销量忽上忽下的开始。直到马自达6改款车型阿特兹的上市,局面才有所改观。


2015年,任期已满的田久青,未能给一汽马自达带来业绩长青,卸任离开,而继任者郭德清则是饱含壮志而来。

上任之后,一心想有所作为的郭德强,面对忽好忽坏的一汽马自达销量,便提出了“价值营销”理念。然而,这一聚焦在产品本质上的销售理念,不仅没能一汽马自达带来销量大幅上涨,更是给郭德强招来各种非议。


郭德强上任一汽马自达之后的中国汽车市场,已经渐渐进入了黄金时代的尾声。在大多数车厂为了提升销量不惜降价促销的大背景下,郭德强选择的“不降价”的“价值营销”理念,的确成为了汽车行业为数不多的“清流”。


曲高难免和寡,执拗于“价值营销”理念的一汽马自达,不仅销量难见起色,更是越来越陷入对于阿特兹的依赖症中。2016年,除了“价值营销”外,鲜有大动作的一汽马自达停产了当时5款在售车型中的4款,仅保留阿特兹一款车型,而这种局面直到后来的CX-4上市才得以改变。


而停售当时包括马自达6、马自达睿翼、马自达CX-7和马自达8在内的车型,2015年4.5万辆的销量占到了一汽马自达销量的接近6成。这之后一汽马自达不仅在销量上一蹶不振,对于郭德强信奉的“价值营销”理念,更像是“无作为营销”的质疑更是扑面而来。


如今,面对着名为换代实为改款,并无重大升级的阿特兹换代,郭德强所执念的“价值营销”理念所依仗的价值又在何处。而其连续十几个月销量下跌的事实,也是市场给出的最好答复。另一边,作为兄弟企业的长安马自达却要比一汽马自达上好一些,四款车型在售的局面也比一汽马自达选择丰富一些,而其当家车型昂克赛拉更是占去了马自达在华总销量的42.6%。

新车上市,却远不及市场预期,缺乏诚意的一汽马自达如何践行自己的“价值营销”理念,而仅凭两款车型打天下的郭德强还有什么“牌”可以出,对此你怎么看,欢迎在评论区留言。

作者:鹿凯

来源:虎符财经

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虎符财经

一手“王炸”的周素明,怎么没让今世缘迎来“春天”?

 相比白酒业其他大佬,今世缘(603369.SH)董事长周素明比较高调。


“奋斗新五年,实现翻两番”的余热还未过去,“强起来”口号再度让周素明及其掌舵的今世缘走到了聚光灯下。


只是,豪言犹在耳,奈何身难堪。


频繁减持为哪般?


今频繁减持为哪般?

今世缘股东减持不手软。

近日,今世缘二股东上海铭大再抛减持计划,将自2019年8月27日后的六个月内,减持不超过3136.25万股,约占公司总股本的2.5%。


而前不久,上海铭大刚刚完成上一轮减持,减持2509万股套现5.64亿元。


不仅如此,公司董事、监事倪从春也计划自2019年8月9日至2020年2...

 相比白酒业其他大佬,今世缘(603369.SH)董事长周素明比较高调。


“奋斗新五年,实现翻两番”的余热还未过去,“强起来”口号再度让周素明及其掌舵的今世缘走到了聚光灯下。


只是,豪言犹在耳,奈何身难堪。


频繁减持为哪般?


今频繁减持为哪般?

今世缘股东减持不手软。

近日,今世缘二股东上海铭大再抛减持计划,将自2019年8月27日后的六个月内,减持不超过3136.25万股,约占公司总股本的2.5%。


而前不久,上海铭大刚刚完成上一轮减持,减持2509万股套现5.64亿元。


不仅如此,公司董事、监事倪从春也计划自2019年8月9日至2020年2月5日,减持不超过250万股,约占公司总股本的0.199%。


按照减持公告发布日股价粗略计算,上海铭大和倪从春拟减持金额将超过9亿元,约占总市值的2.5%。

就此事虎符财经向今世缘发去提问函,得到的答复是,“作为财务性投资,二股东上海铭大投资公司股权已近十年,因为自身资金需求陆续减持部分股份属于很正常的行为,且该减持行为是股东自愿进行,属孤立事件,和公司经营没有必然联系,不会影响公司战略落实与正常经营。” 


不过,有分析人士认为,白酒行业在经历多轮资本高涨后,正值高位,此时减持获利丰厚;也有分析人士认为,今世缘股东、高管齐减持或与公司业绩增速放缓有关。


业绩增速放缓如何破?


2019年半年报显示,今世缘实现营收30.55亿元,同比增长29.45%;净利润为10.72亿元,同比增长25%。


大致看来,还是不错的。


但和上年同期相比,业绩增速在放缓。2018年上半年,今世缘营收、净利润同比增长达到30.81%和31.56%。


拉长来看,今世缘净利润增速自2018年第三季度到达高点31.98%后,便开始逐渐下滑。


与此同时,今世缘的预收账款也出现大幅下降。


预收账款是经销商从厂家购买产品所支付的部分货款或订金,其既能显示出公司对下游企业的话语权,也能看做市场供需关系的导向信号。


截至2019年6月底,今世缘预收款项为3.07亿元,较上年末下滑73.71%。


对此,今世缘表示,白酒行业企业的预收账款受季节性因素影响较大,环比意义不大,公司2019年上半年预收款同比上升了29.41%。

受预收款项减少,销售费用同比增加33.2%等影响,今世缘经营活动产生的现金流量净额指标也不容乐观。该报告期末为2.98亿元,较上年同期下降24.6%,减少1.03亿元。


实际上,自2017年中报始,今世缘经营活动产生的现金流量净额就在逐年减少,2017年中报为4.74亿元,2018年中报为3.95亿元。


今年年初,今世缘2019年工作大会上确立“奋斗新五年,实现翻两番”的战略目标,董事长周素明表示,“品牌力是高质量发展的核心要义,把大力弘扬家国情怀同品牌建设有机结合,为品牌增值赋能。”


但从现实来看,今世缘要实现翻两番的目标并非易事,特别是面对劲敌洋河股份,同为苏酒的今世缘现今无论是体量还是知名度都逊色不少。


一手“王炸”好牌没打好?

今世缘本是一把“王炸”好牌。


1949年,今世缘的前身涟水县高沟酒厂宣告成立。


高沟镇地处苏北平原腹部,黄海之滨,六塘河贯穿全境,历史上曾诞生过作家吴强、书画家汪海青、仇拔、支振球等名人,极具酒香文化;镇境属于暖温带季风气候,光照充足,四季分明,雨水充沛,天然有利于酿酒微生物的栖息和繁殖。


高沟镇酿酒业发轫于明代,兴起于清朝,盛名于民末。


1947年,高沟镇八大酿酒槽坊之一的裕源槽坊与淮海区贸易公司的金庄槽坊合组成立公营高沟槽坊,1949年更名为地方国营涟水县高沟酒厂。


1956年,高沟酒厂被江苏省政府授予“酿酒第一”奖旗,其品质、声望位居苏北四大名酒之首,曲师、酒师常常到洋河酒厂传授技艺、帮助提升水平。


20世纪九十年代中后期,随着川酒、鲁酒、皖酒、洋河酒崛起,高沟酒厂发展遭受挫折,不得不实行破产改制,江苏今世缘酒业有限公司代之而起。


但在此后十多年发展中,今世缘并未扭转高沟酒的颓势,反而与洋河差距越来越大。


时至今日,洋河股份年营收已突破200亿元,流通市值1300多亿元,今世缘年营收尚未超过50亿元,流通市值仅有370多亿,完全不是一个体量级的。


品牌知名度上,今世缘更是甘拜下风。


目前,江苏省内有“三沟一河”四大著名白酒品牌,即汤沟酒、洋河酒、双沟酒、高沟酒,现洋河股份独占两个,双沟和洋河,今世缘拥有高沟。


相比较而言,洋河及双沟酒因多次在国内白酒拼比中表现突出而被大众熟知,均在17大名酒之列。


不仅如此,洋河酒通过有效的资源整合和品牌推广,早已走出江苏,成为国内家喻户晓的知名白酒品牌,位列八大名酒之一。


高沟酒虽然也在广告投入上下足了功夫,但囿于企业更名“今世缘”影响了品牌的连续性效应及产品定位等各种因素,至今仍是一个区域品牌。


2019年,定价超2000元的今世缘国缘V9清雅酱香上市,周素明寄希望参与白酒业“头部竞争”,开启今世缘“强起来”发展新征程。


但不容忽视的是,当前白酒市场已经从扩容式增长调整为挤压式增长,各大品牌都在高端领域群雄逐鹿,飞天茅台、五粮液52度、国窖1573、梦之蓝手工班、青花郎、青花汾酒等都赫赫有名,且不同于其他产品,培育消费者对酒类产品的认知度所需时间更长。


虎符财经注意到,国缘V系列网络销量很是惨淡,其天猫旗舰店国缘V6总销量为0。 虎符财经就此事咨询客服,得到的答复是改款产品刚上架不久。

另一方面,作为今世缘大本营的江苏市场,自古就是商家必争之地,除了洋河,其他省外品牌也在扎堆进入。


至于国缘V9能否担起周素明所说“强起来”重任,尚需时间和市场的考验。

作者:卓尔

来源:虎符财经

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虎符财经

商业新知发布“2019零售业9大新知洞察”,启动零售服务在线采购节

8月20日,由商业新知主办,用友云市场、京东云、通力互联、解放号、软服之家、开发宝、选软件网、鹰飞网和有赞9大B2B垂直服务平台协办,并联合百家零售服务提供商共同打造的“2019零售服务在线采购节”,在北京举办新闻发布会,虎符财经应邀出席。


作为国内领先的商业知识与企业服务交易一站式互联网平台,商业新知利用自身特色与优势,发布了“2019零售业9大新知洞察”,从商业知识的独特角度,分析解读产业发展。


9大新知洞察 透过商业知识看产业发展

2019年1月1日至8月8日,商业新知平台共计收录零售产业链相关价值内容10079条,涉及零售科技、电商、行业零售、零售终端、仓储...

8月20日,由商业新知主办,用友云市场、京东云、通力互联、解放号、软服之家、开发宝、选软件网、鹰飞网和有赞9大B2B垂直服务平台协办,并联合百家零售服务提供商共同打造的“2019零售服务在线采购节”,在北京举办新闻发布会,虎符财经应邀出席。


作为国内领先的商业知识与企业服务交易一站式互联网平台,商业新知利用自身特色与优势,发布了“2019零售业9大新知洞察”,从商业知识的独特角度,分析解读产业发展。


9大新知洞察 透过商业知识看产业发展

2019年1月1日至8月8日,商业新知平台共计收录零售产业链相关价值内容10079条,涉及零售科技、电商、行业零售、零售终端、仓储物流、零售管理与运营等主要细分领域及专业层面。这些价值内容是由入驻商业新知平台的500多家(位)咨询研究机构、行业大咖、服务商、培训机构、零售专业媒体发布的。


商业新知首次从商业价值内容统计分析的角度,从产业地位、产业概貌、行业零售、门店、电商、科技、供应链、消费者、话题公司与人物9大维度全方位洞察2019上半年零售业发展趋势与变化。


2019年1月1日至8月8日,商业新知平台共计收录零售价值内容10079条,涉及零售科技、电商、行业零售、零售终端、仓储物流、零售管理与运营等主要细分领域及专业层面。这些价值内容是由入驻商业新知平台的500多家(位)零售专业媒体、行业大咖、服务商、培训机构、咨询研究机构发布的。


商业新知首次从商业价值内容统计分析的角度,从产业地位、产业概貌、行业零售、门店、电商、科技、供应链、消费者、话题公司与人物9大维度全方位洞察2019上半年零售业发展趋势与变化。


洞察1·产业地位:知识就是产业的力量,零售业不仅是支柱产业,也是焦点产业、巨变产业。零售业在商业新知收录的价值内容总量中占比高达5.3%,是平均量的2倍以上。

洞察2·零售业概貌:零售行业垂直纵深发展与零售终端(门店)发展成为核心热点。关注行业零售与零售门店内容总量高达49%,超过了关注电商内容。实体零售仍是霸主,中国实体零售销售额总量占整体的8成,而美国更是高达9成。

洞察3·行业零售:口腹之欲制霸半壁江山,食品饮料+生鲜+餐饮占行业零售价值内容量的45%,基本需求是主旋律。内容量占比未超1%的细分行业中,宠物、玩具有可能突围上榜。“生鲜”、“国潮”、“茶饮”、“文创”等是行业零售的关键热词。

洞察4·零售门店:超市降温,便利店火。超市与便利店成为零售门店内容关注主战场,占比达62%。中国十大超市企业2019上半年开店118家、关店22家,无论是开店拓展还是关店调整均有所放缓。2019年便利店计划开店量多于2018年的占比超八成。“智慧门店”、“收购&闭店”、“快闪店”、“体验店”成为零售门店的关键词。

洞察5电商:社交电商挑战传统巨头,站上行业风口。社交电商内容占比45%,远超综合电商的29%,众多企业纷纷入局,行业规模快速增长。“社区团购”、“拼购”、“会员制电商”、“内容电商”等运营模式,成为电商领域高热度关键词。

洞察6零售科技:人工智能、物联网应用逐步落地,零售数字化为永恒话题。人工智能内容量25%拨头筹。“无人零售”、“数字化”、“场景化购物”成为零售科技关键词。

洞察7零售供应链:冷就一个字,冷链物流爆发式增长。到2020年,冷链物流市场将达到4700亿元。冷链物流内容量占到仓储物流的近半。

洞察8消费者:下沉市场在爆发、消费升级在呐喊;他不如她、青年不如老年。反差强烈的消费市场,估计让不少零售企业挠头。 “私域流量”、“增长黑客”、“消费分级”、“下沉市场”成为四大零售消费者关键词。

洞察9趣洞察:话题王、争议王:拼多多,瑞幸咖啡还需努力。拼多多内容量是瑞幸咖啡3倍。

内容关注量最大的零售企业家不出意外的是阿里马云,一人力战鹅厂群雄。


知识+服务,打造特色零售服务在线采购节

透过2019零售业9大新知洞察,反映出零售企业在门店管理、数字化、用户运营、营销推广和仓储物流等领域有着丰富的服务需求。本次2019零售服务在线采购节,“商业新知”联合9大B2B垂直服务平台、100多家零售服务商、汇集超过200款优质的零售服务产品与解决方案,全方位满足零售企业的需求。商业新知将为本次采购节进行全网推广和导流,并联合数十家媒体进行广泛的推广传播。

活动期间,“商业新知”将联合零售服务商,通过直播、公开课、专题、白皮书、案例和数据报告等形式,为用户提供专业的零售知识服务。通过系统性知识的掌握,帮助零售业管理者更好地把握产业发展脉搏,发现适合自身需要的零售服务合作伙伴。


商业新知“造节”促进B2B企业服务在线交易已不是第一次。今年7月“商业新知”打造的首届数字营销在线选型节,有超过7成的合作伙伴认可活动效果,为商业新知“造节”开了个好头。商业新知相信假以时日,管理者在线选择企业服务合作伙伴逐渐将成为趋势,并表示将把B2B造节进行到底,9月将举办企业法务财税方面的在线交易节。

“商业新知”创始人、CEO黎争对虎符财经表示,目前商业新知打造了新知库、新知学院、新知企服商城三大平台产品,专注为商业人提供解决工作问题的知识与商业伙伴服务。正式运营近一年来,迎来了快速成长,已拥有超百万的中高端商业人用户。


商业新知逐渐成为商业知识生产机构与个人,以及咨询、培训、数字化服务、营销、人力、工商财税法务等专业企业服务商优选的传播、推广与营销获客平台。截止目前,2000多家(位)知识生产机构与个人通过开通新知号入商业新知平台,1000多家企业服务提供商通过开通新知店入驻新知企服务商城。


据悉,“2019零售服务在线采购节”将于8月21日至8月30日在商业新知平台隆重举办。届时,虎符财经将和众多媒体一起见证。

作者:王梦萧

来源:虎符财经

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虎符财经

刘淼数次喊出“重返前三” 但泸州老窖离第一阵营还相差多远?

“君在长江头,我住长江尾。日日思君不见君,共饮长江水。”泸州老窖(股票代码:000568.SZ)作为和贵州茅台(股票代码:600519.SH)同饮长江水,近三十多年来却表现迥异。从领先者到追赶者的转变,也在诉说着真正的高低游落差。


贵为川酒六朵花的泸州老窖,重返前三路漫漫。


上任已逾四年期, 重返前三仍无期

几年前电视剧《少帅》火遍大江南北的同时,电视剧当中文章扮演的少帅的临危受命,在现实社会场景中也频频上演。如战场般激烈厮杀的商界,也多次上演现实版《少帅》的临危受命。


刘淼作为现在泸州老窖的掌舵人,就是中国商界众多少帅的杰出代表。虽说没有电视剧中新老交替那般悲壮...

“君在长江头,我住长江尾。日日思君不见君,共饮长江水。”泸州老窖(股票代码:000568.SZ)作为和贵州茅台(股票代码:600519.SH)同饮长江水,近三十多年来却表现迥异。从领先者到追赶者的转变,也在诉说着真正的高低游落差。

贵为川酒六朵花的泸州老窖,重返前三路漫漫。


上任已逾四年期, 重返前三仍无期

几年前电视剧《少帅》火遍大江南北的同时,电视剧当中文章扮演的少帅的临危受命,在现实社会场景中也频频上演。如战场般激烈厮杀的商界,也多次上演现实版《少帅》的临危受命。

刘淼作为现在泸州老窖的掌舵人,就是中国商界众多少帅的杰出代表。虽说没有电视剧中新老交替那般悲壮,但用临危受命形容接替泸州老窖帅印的刘淼一点儿也不为过。2015年6月,弥漫在泸州老窖上空的不仅有掌舵12年老帅谢明的不舍;面对着泸州老窖因产品结构不合理,造成的库存积压等多种问题,也充斥着刘淼等新一届邻导班子准备掀起大刀阔斧改革的决心。


如同文章扮演的少帅一样,继任董事长之前,刘淼也做足了准备。而接手处在艰苦期的泸州老窖,对于1999年就开始在泸州老窖工作的刘淼来说,也是机遇与挑战并存。翻看刘淼的履历不难发现,他曾任泸州老窖股份有限公司采供处处长,售后服务部部长,策划部部长,总经理助理兼销售公司总经理等职。

果不其然,继任董事长之初的刘淼,面对着上世纪80年代还是行业龙头泸州老窖,2015年已跌到同行业第七或第八的事实,连同包括总经理林峰在内的新一届领导班子,被迫制定了“回归前三”的目标。

然而,现实总是残忍的,2010年在营收和净利纷纷被洋河股份(股票代码:002304.SZ)超越之后,差距却是越来越大。面对此景,之后由刘淼等喊出重返前三的口号更是被多次被重提。2018年,仅正式场合刘淼至少七次公开提及“重返前三”的发展目标。包括泸州老窖2017—2018经销商表彰暨营销大会、泸州老窖股份有限公司2017年度股东大会上,都强调了“重返前三”目标。


2017年,泸州老窖虽营收重回百亿,但仍与前三存在巨大差距。2018年,刘淼在多次提及“重返前三”之后,进一步提出2019年要“搏命式”发展。


然而,对比2019年第一季度泸州老窖和目前仍处在行业第三的洋河股份的财务数据不难发现,相较于竞争对手泸州老窖仍旧差距巨大。营收方面,虽说泸州老窖取得了23.72%的增长,但41.69亿的成绩相较于洋河的109亿的营收相差了67.31亿。仅比洋河40.2亿的净利高不到2亿,而泸州老窖的净利却仅为15.15亿不足洋河股份40.21亿净利的4成。


面对似曾相识的局面,上任四年以来一直未能带领泸州老窖实现重返前三目标的刘淼也不得不改变说法:“对于泸州老窖来说,‘杀出重围、回归前三’更是一种长期的发展目标,是‘咬定青山不放松’的目标和动力。不是说我们今天讲回归前三,明天就能实现,这个确实很难。”刘淼还表示,目前,泸州老窖保持每年25%到30%的增长是非常良性的。


而虎符财经通过对比研究泸州老窖和前三的业务模式发现,从细分市场看,虽然泸州老窖的国窖1573与茅台和五粮液(股票代码:000858.SZ)在高端酒市场都有实力不俗,但仅6%的份额与茅台63%和五粮液26%的份额都有不小差距。


如今,半年报将至,不知道泸州老窖上半年的业绩目标离重返前三还相差多远。


酒香四溢泸州城,1573醉了谁

“护国军兴事变迁,烽烟交警振阗阗(tián);酒城幸保身无恙,检点机韬又一年。”一首朱老总1916年关前诗兴大发之作,却也让“酒城”成了泸州这座千年古城的专属。

追溯泸州的酿酒史,最早可以追溯到汉朝;后宋朝时,酒业兴盛的泸州更是成为了全国商税最高的26个城市之一。而到了明朝,随着泸州大曲的问世,泸州也就在中国白酒界树立了不可替代江湖地位。

在《醉美泸州》曾有句歌词这样形容泸州酒文化“我们这里喝酒像喝汤,姑娘小伙都豪爽。”可以说,泸州人懂酒、爱酒、更爱喝酒。近些年泸州老窖屡次重返前三都无功而返,不久前在泸州老窖的一次专家会议上,不仅重申了2019国窖系列“超百亿”目标,更是制定了特曲、窖龄、头曲、二曲等中端和大众产品“破百亿”,养生酒板块和创新酒类板块“冲百亿”的计划。然而,面对与洋河股份相差甚远的一季报,泸州老窖表示压力山大的同时,投资者一次被触动的投资情绪,也在泸州老窖一次又一次未能兑现口号后,变得“心灰意冷”。


梳理泸州老窖的发展史不难发现,作为川酒六朵花之首的它,也有过辉煌。上世纪80年代,贵为行业龙头的泸州老窖,营收更是超过茅台和五粮液的总和。然而,后来也遭遇过和五粮液一样的贴牌生产等乱象的泸州老窖,却没能很快走出困境。


和五粮液的迅速变革不同,后知后觉的泸州老窖直到2015年才决定才开始加快了改革进度。可当时,不仅老对手茅台、五粮液早已把泸州老窖甩开,就连后起之秀洋河股份也全面超越自己。

但开始加速改革的泸州老窖,一些做法却让人摸不到头脑。2017年,泸州老窖在美国投资设立了明江股份有限公司,从事白酒的开发、销售等业务,以开拓海外市场。2018年,“阔绰”的泸州老窖又大手笔赞助世界杯和澳网,由此更名为1573球场的澳网第二球场也让当地人不明所以。


去年底,刘淼曾表示,“泸州老窖的海外销售收入已过亿元”。但这在泸州老窖总营收中的占比仍微乎其微,但也从一定程度上助推了销售费用的上涨。根据其2018年年报显示,已达33.9亿元销售费用,同比增长40.67%,主要用于广告宣传。


发展是所有企业共同的追求,回顾刘淼上任四年来,泸州老窖取得的进步是有目共睹的,然而其在“重返前三”这一目标上,一次又一的未能兑现也是不争的事实。面对不可能短期内完成的任务,泸州老窖更应立足自身,才能使自己不再陷入舆论的旋涡。对于泸州城何时再现"江阳酒熟花如锦"的盛世你怎么看,欢迎在评论区留言。

作者:鹿凯

来源:虎符财经

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CBME中国孕婴童展
小v的海外掘金攻略

白话解读“人民币破7”和“全球降息潮”!

近期人民币对美金汇率破7引发了大众广泛的关注,相关的新闻和分析文章很多,但有些过于深奥,有些着眼点又太过片面,以前不怎么关注国际金融的朋友可能越看越糊涂。本文尝试用最直白的方式为看官老爷们解读此次汇率下跌的原因和影响。

人民币为什么会破7 

人民币的汇率仿佛永远是一个迷,人们不知道它为何而涨,也不知道它为何而跌。昨天还是誓死保7的姿态,但一转眼又说“破就破了”。美国宣布加税10%,人民币贬值了,为什么美国反而恼羞成怒,中方却风轻云淡?要理解这一点,我们首先要理解美国和中国各自的动机。


美联储的收割套路

自从上世纪70年代,美元脱钩黄金与石油挂钩以后,世界就进...

近期人民币对美金汇率破7引发了大众广泛的关注,相关的新闻和分析文章很多,但有些过于深奥,有些着眼点又太过片面,以前不怎么关注国际金融的朋友可能越看越糊涂。本文尝试用最直白的方式为看官老爷们解读此次汇率下跌的原因和影响。

人民币为什么会破7 

人民币的汇率仿佛永远是一个迷,人们不知道它为何而涨,也不知道它为何而跌。昨天还是誓死保7的姿态,但一转眼又说“破就破了”。美国宣布加税10%,人民币贬值了,为什么美国反而恼羞成怒,中方却风轻云淡?要理解这一点,我们首先要理解美国和中国各自的动机。

 

美联储的收割套路

自从上世纪70年代,美元脱钩黄金与石油挂钩以后,世界就进入了美元经济霸权统治的时代,美元成为了美国大肆掠夺全球财富的利器。时至今日,全球大宗贸易和石油主要仍然使用美元结算。美联储十年一周期的财富收割游戏仍在上演:

以投资领域为例,当美联储降息时,美元也会贬值,一方面,利息降低,资金会主动流向投资市场,投行会把美元贷出去。另一方面美国的银行和投资机构就能用很便宜的价格吃进各国处于价值低谷的资产,随着资本涌入,市场走热,各国企业必然也不会放过大好的跟进发展机会。等到各国企业足够有钱以后,美联储就会进入一个加息期,美元汇率也会随之走强,各国企业会拼命的把其它货币换成美元还给美联储来减轻利息负担,但当其利息超过企业的净利润后,全球资金就会发生恐慌性溃逃。随着资金抽离,市场萧条,各国资产因为经营困难而纷纷破产甚至贬值之后,美联储又会进入降息周期,把收回来的美元放出去。

刚刚,世界究竟发生了什么?

 

带着以上认知,让我们细数下上周发生的事件:

8月1日,美联储宣布降息25个基点。

8月2日,特朗普发推宣布对中国3000亿商品追加10%关税;

8月5日,人民币离岸、在岸双双破“7”;

8月6日,美国把中国列为"货币汇率操纵国”;

8月7日,印度、泰国、新西兰央行紧急降息; 

是的,美国首先宣布降息,意味着新一轮投资周期的开始,制造新一轮的“经济泡沫”让全球人民买单。而这一次,早已熟知美国套路的各国纷纷出手“你降我也降”,因此有了全球20国的降息潮,以新西兰、印度为首,降息幅度个顶个的狠,导致美元继续走强。所以,特朗普很生气,这两天忙着炮轰美联储。 

而中国首当其冲是美国主要的打击对象。搞清楚美国的套路,我们也就明白了我国货币政策的战略:

一、在美联储加息准备抽走资金的时候,稳住汇率控制资金出逃。

二、在美联储降息准备放出资金的事件,适当贬值货币,引导资金投资中国市场。

当然,也不能贬值太多,以免国内优质资产被外资捡漏。

所以接下来特朗普的“一顿操作猛如虎”,中国“以退为进”
·美国宣布对中国加税10%,企图“极限施压”恐吓中国识相点。

·中国此次没有动用外汇储备去稳定汇率,“主动”让汇率跌破7。

 

一方面,小幅贬值化解了美国此次加税给出口带来的负面影响:

假设小明是做外贸服装的,一件衣服成本600块。中国外贸商品出口仍然保持竞争力。

另一方面,美国政府只能眼睁睁地看着自己放出去的资金流向自己最不希望看到的地方——中国。

上文我们提到,资本是逐利的,在财团眼里没有祖国,哪里有利润资金就会流向哪里。中国本身就是当今最具投资潜力的国家,此时人民币对美元贬值,对资本简直是致命诱惑:

看到这里,看官老爷们可能要问,我们难道不怕被美国收割吗?

你以为美国为什么最恨中国央行?实际上,由于中国稳健的货币政策和人民币国际化的推进,美国上一轮的加息抽水并不顺利,半路杀出了中国“一带一路”这只黑马,许多与中国签订了人民币互换协议的国家,资产都抗住了美元加息的冲击,没有出现资金溃逃和市场溃败,导致美国的回血计划只成功了一半。

然而受美国经济压力所迫,美联储必须再度进入降息周期,而美国最不想看到的是美元资金流向中国,因为中国严格的外汇监管,也因为“一带一路”团结了越来越多的抗美元结算体系,导致美国放水容易抽水难。

8月5日,偷鸡不成蚀把米的美国怒斥中国是"货币汇率操纵国”企图动摇市场对人民币的信心,中国宣称“经济基本面长期向好”,并在“香港发行300亿央票”,一手漂亮的太极,从容应对。

(PS:这是一个中国首次因为未操纵汇率而被定性为“汇率操纵国”的悲伤故事)

所谓福无单至祸不单行,全球降息潮各国集体“跳水”,让美国的振兴大计更是雪上加霜。

经过一番分析,我们可以得出结论: 

面对美国降息+加关,人民币的应对是主动“破7”,小幅贬值有利于我们和美国打贸易战。

说完了国家层面,我们来说说人民币贬值对普通人有什么影响?

此次人民币贬值后,可谓是有人欢喜有人愁,总结来说:

·拥有美元资产和收入的群体受益,比如美股投资者和外贸出口商,等于白捡了5%的资产和利润。

·有美元消费需求的群体面临损失,比如代购和留学生。 

·而收入和消费都在国内的广大群体,则基本没有什么影响。 

言归正传,我们必须要搞明白的一点是,人民币对美元汇率贬值,并不代表人民币对内购买力贬值。人民币在国内的购买力取决于物资总量对应和货币储量,对美元汇率贬值并与购买力下降挂钩。

我们看到人民币对美元贬值,完全可以不必恐慌,过去一年里,人民币对美元贬值10%,物价上涨却不到1%。在这一点上,中国绝对可以说是特殊的。对我们的邻居俄罗斯这种严格依赖进口的国家来说,如果本国货币兑美元贬值,那么就意味着国内货币也跟着贬值,物价大幅上涨。中国生产了全球80%左右的中低端制造,不需要从外国进口,所以即使人民币兑美元贬值对我们的生活也几乎没有什么影响——物价不会上涨,国内的人民币购买力也不会下降。

人民币还会继续贬值吗?

短期来看,影响人民币汇率走势的主要还是中美贸易争端,人民币还有一定贬值空间,市场普遍预期人民币贬值会到7.3-7.4左右,长期来看,中美两国未来的关系会是竞争>合作,美国不会坐视中国崛起,还会拼命的搞事情(如香港问题、台湾问题等)。取决于贸易摩擦是否升级,贬值到8也不奇怪。但我坚信,以中国今日的强大,这就算发生也只是暂时性的周期战略迂回手段。

当今全球局势下我们该如何应对?

在这场长期的货币战争中,中美两国的博弈过程中势必会引发频繁的市场震荡。海外房产和黄金市场类保值品市场热度已经开始飙升,股市回暖也会是大趋势,作为投资者这其中高风险和高机遇并存。而作为普通人,避险是首要任务。

前面我们提到过,拥有海外资产配置的人在此次汇率变化中直接“躺赢”,人民币持续贬值的趋势下,资产配置的重要性不言而喻,我们常说资产配置的意义在于增加资产保值增值的确定性。举个简单的例子:

配置资产对冲了人民币贬值的风险,您的购买力是几乎不会降低的。而在资产配置的基础上,对强势货币市场进行投资,能更有效的资产增值。当然,只要是投资行为就会存在风险,尤其是在贸易战环境下,投资者一定要合理选择风险承受范围内的投资方向。


小狐狸-海顺证券首席分析师
醉美南腊
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小狐狸-海顺证券首席分析师

利好突至,反弹能走多远?

作者:小狐狸-海顺证券首席分析师

周末利好很多,但是上周四周五市场逆势连续缩量反弹两天,今日高开很可能直接消耗了做多能量。不建议追高,有逻辑的品种继续低吸。

虎符财经

爱尔眼科频现广告违规 陈邦依赖并购的路还能走多远?

导语:整体来看,爱尔眼科这几年业绩都在稳步增长,但并非依靠内生驱动,主要来自频繁并购;同时,并购带来的筹资压力及商誉风险也在增长。


上世纪八十年代,朦胧派诗人顾城以一首《一代人》震惊文坛,其中,那句脍炙人口的名句“夜给了我黑色的眼睛,我却用它寻找光明”写出无数青年男女的心声,“即便夜再黑,我也有向往光明的勇气”。


那时候,人们寻找光明的器官大都很健硕,近视远没有现在严重。


可惜随着经济飞速发展,在巨大的学业压力,及各色各样的移动设备影响下,视觉疾患已成普遍现象,并且低龄化趋势越发严重。


爱尔眼科在这种情势下诞生,依靠并购攻城掠池,迅速发展。而随着规模不断扩大,问题也来了...

导语:整体来看,爱尔眼科这几年业绩都在稳步增长,但并非依靠内生驱动,主要来自频繁并购;同时,并购带来的筹资压力及商誉风险也在增长。

上世纪八十年代,朦胧派诗人顾城以一首《一代人》震惊文坛,其中,那句脍炙人口的名句“夜给了我黑色的眼睛,我却用它寻找光明”写出无数青年男女的心声,“即便夜再黑,我也有向往光明的勇气”。


那时候,人们寻找光明的器官大都很健硕,近视远没有现在严重。


可惜随着经济飞速发展,在巨大的学业压力,及各色各样的移动设备影响下,视觉疾患已成普遍现象,并且低龄化趋势越发严重。


爱尔眼科在这种情势下诞生,依靠并购攻城掠池,迅速发展。而随着规模不断扩大,问题也来了,频频爆出的广告违规引发市场关注。


爱尔眼科频现广告违规

5月8日,国家市场监督管理总局公布2019年第一批典型虚假违法广告案件。其中,爱尔眼科旗下河南许昌爱尔眼科医院发布违法广告被罚10万元。

通报内容显示,河南许昌爱尔眼科医院发布含有中国人民解放军三军仪仗队持枪行进动态画面、“激光近视手术是国家军检认可,国家体委、军委、教委等五部联合下文,通过准分子激光矫正近视后,可以参加各类考试和当兵”,“爱尔眼科集团角膜库,手术成功率90%左右”等内容的医疗广告,违反了《广告法》相关规定。


实际上,这已不是爱尔眼科第一次因广告违规遭处罚。

2018年3月,清远爱尔眼科违规发布未经审查的医疗广告,被处罚;


2017年12月,河南许昌爱尔眼科医院因虚假宣传被许昌市工商局魏都分局罚款3万元;


2015年8月,武汉爱尔因虚构原价被处罚;


2014年2月,黑龙江省工商行政管理局网站公布虚假违法广告显示,爱尔眼科医疗广告因利用患者、卫生技术人员形象作为证明,误导消费者,严重违反广告法律、法规规定被列入“黑龙江省省城媒体涉嫌严重违法广告名单”。


不过,对陈邦来收,这些罚款可能都不算事儿,毕竟,借着行业“东风”和爱尔眼科这些年靠并购提升的业绩,陈邦身价早已不同寻常。


借“东风”,陈邦成亿万富豪

2018年10月25日,陈邦以317.4亿元财富排名《2018福布斯中国400富豪榜》第43位,相较2017年,财富增长116.8亿元,排名新近了50位。


纵观陈邦的发迹史,正如他所说,“一个企业的成长,需与国家和时代的发展大势相吻合,掌舵者需要顺流扬帆,才能百舸争流”。


上世纪90年代末,国家推动医疗体制改革,允许民间资本进入此前门槛较高的医疗领域。抓住机会的陈邦就此杀入医疗行业,与长沙市第三医院合作,在公立医院内成立了白内障治疗中心。

爱尔眼科董事长:陈邦

然而好景不长,因为国家大力整顿公立医院中的“院中院”,陈邦只得从公立医院搬出来,另谋出路。


2001年,陈邦筹建了自己的首家眼科医院——爱尔眼科,并以连锁形势在各地迅速“燎原”。但碍于民营医院前期投入太大,缺少融资渠道是摆在陈邦面前的一座大山。


2004年左右,陈邦开始谋划上市。此时,眼科医疗在国内已经成为热门专业,爱尔眼科得益于早期积累的红利,乘着行业“东风”,风头直逼北京同仁医院和中山大学眼科医院等公里医院,很快成为行业翘楚。


2009年10月,爱尔眼科终于登陆创业板,一场造富神话由此上演。


随着股价飙升,陈邦以其绝对控股地位变成了令众人炫目的亿万富豪,爱尔眼科业绩呈快速增长,2009年至2018年营收增长近13倍,净利润增长了10.4倍左右。


不过,在其背后,更多是靠并购驱动,筹资压力及商誉风险不可忽视。


疯狂并购,不可忽视的风险

爱尔眼科的发展史是一部并购史,通过收购各地眼科医院壮大规模,已成为爱尔发展的主要手段。


截至2019年,爱尔眼科拥有380家专业眼科医院,业务范围覆盖全国30个省市区,及美国、欧洲和中国香港。


仅2018年,爱尔眼科就收购十多家公司少数股权。

图源:爱尔眼科2018年年报

2017年,爱尔眼科大手笔将美国AW Healthcare Management ,西班牙Clínica Baviera,S.A.两家知名眼科中心收入囊中。


2015年底,以1.82亿港币收购Asia Medicare Group Limited(亚洲医疗集团有限公司)100%的股权。

收购让爱尔眼科加速成长的同时,也让其背上了沉重的负担。


公开资料显示,截至2018年底,爱尔眼科商誉已达20.62亿元,较2009年增长超400倍,占总资产比例为22.5%,主要系2017年后形成,还有无形资产5.1亿元。


巨额商誉意味着暗藏减值风险,好比埋下了一个雷。增加的无形资产也不省心,往后每年摊销都会摊薄利润,相当于提前给公司业绩做减法。


此外,并购带来的筹资压力也给爱尔眼科增加了不少负重。


2015年起,爱尔经营现金流量净额开始不能覆盖投资现金流量净额,并且差额逐年加大,2017年缺口达到最大值-13.7亿元,说明爱尔由于大量并购带来的资金压力正在加大,已经不能通过自给自足实现,必须借助筹资输血才能维持正常运营;同时,公司财报也显示,2018年爱尔眼科定增募资17亿元,金额较当年IPO募资增加近一倍。


虎符财经注意到,虽然业绩和股价表现优异,但网上流传的对爱尔眼科的负面评价亦不少,比如知乎上就有网友认为医生不专业, 商业气息太重。

快速奔跑的爱尔眼科,野心之大,众人皆知,但能否持续值得商榷,而作为一家医院,在赚钱之外还有一些需要考虑的东西。

作者:卓尔

来源:虎符财经

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虎符财经

三万辆东风本田INSPIRE被召回 郭和平“很头大”

导语:都说商场如战场,面对着同宗兄弟雅阁数倍与自己的销量,在雅阁召回后也遭召回,恐也要感叹:“同病相怜”。而这也着实给了郭和平,一个措手不及。而就在今年初,作为东风本田销售部副部长的郭和平还对东风本田2019年轿车销量表现寄予了厚望。


去年的“机油门”还历历在目,如今随着“失速门”不断发酵,广汽本田宣布召回22万辆雅阁之后,东风本田也宣布召回近三万辆INSPIRE。


东风本田再曝召回,或重蹈“机油门”覆辙

几天前,从国家市场监督管理总局官网获悉,东风本田汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求,向国家市场监督管理总局备案了召回计划。

导语:都说商场如战场,面对着同宗兄弟雅阁数倍与自己的销量,在雅阁召回后也遭召回,恐也要感叹:“同病相怜”。而这也着实给了郭和平,一个措手不及。而就在今年初,作为东风本田销售部副部长的郭和平还对东风本田2019年轿车销量表现寄予了厚望。

去年的“机油门”还历历在目,如今随着“失速门”不断发酵,广汽本田宣布召回22万辆雅阁之后,东风本田也宣布召回近三万辆INSPIRE。


东风本田再曝召回,或重蹈“机油门”覆辙

几天前,从国家市场监督管理总局官网获悉,东风本田汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求,向国家市场监督管理总局备案了召回计划。决定自2019年8月30日起,召回2018年3月8日至2019年8月8日期间生产的部分2019款INSPIRE汽车,共计29297辆。

本次召回范围内车辆,和此前广汽本田召回22万辆雅阁的原因类似。


都是由于发动机中冷器出口处空气流速设计存在缺陷,车辆在大雨等高温高湿环境下行驶时,可能导致少量冷凝水在中冷器出口处聚集,在这种情况下急加速时有冷凝水滴被吸入燃烧室造成发动机缺火,极端情况下可能使发动机进入保护模式,从而导致车辆出现行驶中加速受限等情况,存在安全隐患。 


由于这次召回又涉及本田品牌旗下多款车型,难免让人与一年前的“机油门”爆发,并导致东风本田大规模召回事件联系起来。


2017年底,就已有一些车主投诉CR-V机油增多现象,后随着越来越多的车主投诉,以及东风本田的再三推脱处理方式。一件本能合理处置的事件,逐渐上升为轰动全国的“机油门”事件。到最后迫于各方压力,东风本田才不得不对相关车辆启动了大规模召回。


事后作为东风本田执行副总经理郑纯楷曾表示:“召回的具体损失并没有计算过,但其中损失肯定超过了10亿元。”然而,仅仅一年之后,面对着累积召回45万辆、损失达10亿元的前车之鉴。


再次爆出召回的东风本田,难道是“好了伤疤忘了疼”。而召回对于销量本就不佳的INSPIRE,却真是“雪上加霜”。


销量不敌同门兄弟3成,郭和平压力山大

东风本田INSPIRE作为东本的旗舰车型,和在国内卖的大红大紫的广汽本田雅阁出自同一平台打造,在欧洲更是被冠以“欧洲雅阁”的称号,东风本田也对其寄予厚望。

而就是这样一辆实力加身,又被寄予厚望的车型,在销量上不仅没起到旗舰的带头作用,跟同门兄弟雅阁相比更是天差地别。根据车主之家统计的数据显示,2019年6月东风本田INSPIRE的累计销量仅为4880辆,同期雅阁的销量则为19549辆。


雅阁这一成绩不仅在企业内名列第一,更是在B级车中高居榜首,而INSPIRE却在这一细分领域排在十名开外,在所有车型排名更是在百名之外。


此前东风本田销售部副部长郭和平曾表示过:“2019年,东风本田销量的主要增长点将来自轿车。” 言外之意,就是东风本田要在今年着力发展轿车市场。


然而,现实总是“骨感”的,作为旗舰车型的INSPIRE不仅迟迟未能打开市场,平均销量更是长期徘徊在4000辆左右。如今又遇召回,下滑或也在所难免。

虎符财经梳理发现,在目前东风本田旗下有思域、INSPIRE、享域、杰德、哥瑞、竞瑞六款轿车车型内,仅思域的销量一直在线,月销量更是多次突破2万辆大关,其他车型都乏善可陈。


反观另一边以CR-V和XR-V为代表的东风本田SUV则是表现抢眼,CR-V和XRV的月均销量都已突破万辆大关,6月CR-V更是突破2万辆大关。


左手是SUV大卖,右手是轿车再遇召回,面对巨大不平衡,对东风本田轿车表现给予厚望的郭和平可谓“压力山大”。


目前INSPIRE召回事件还处在发酵期,虎符财经也将对这一事件的进一步走势保持持续关注,而对于再次陷入“舆论漩涡”的东风本田和“头大”的郭和平的未来您有什么看法,欢迎在评论区留言。

作者:鹿凯

来源:虎符财经

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虎符财经

人福医药背后的神秘“扫地僧”

导语:业绩锐减,芬太尼阴影笼罩,人福医药如何“渡劫”,背后又有着怎样的神秘富豪?


作为计生用品界的“千年老二”,杰士邦是一只有故事的套套,人福医药也是一家有情趣的公司……


人福医药下凡“渡劫”

1998年,犹抱琵琶半遮面的时代,杰士邦便开始了他的营销之路,一句“杰士邦,无忧无虑的爱”,让杰士邦及其他的生产厂家人福医药走到了台前。


此后十余年间,伴随着杰士邦失而复得,人福医药基本完成了在中国药品领域的产业链布局,并迎来了跨越式发展,营收从上市前不足1亿元增长至2015年100.54亿元,进而在2018年达到186.34亿元,几乎就是平步青云。


不过,进入2019年,人福...

导语:业绩锐减,芬太尼阴影笼罩,人福医药如何“渡劫”,背后又有着怎样的神秘富豪?

作为计生用品界的“千年老二”,杰士邦是一只有故事的套套,人福医药也是一家有情趣的公司……


人福医药下凡“渡劫”

1998年,犹抱琵琶半遮面的时代,杰士邦便开始了他的营销之路,一句“杰士邦,无忧无虑的爱”,让杰士邦及其他的生产厂家人福医药走到了台前。


此后十余年间,伴随着杰士邦失而复得,人福医药基本完成了在中国药品领域的产业链布局,并迎来了跨越式发展,营收从上市前不足1亿元增长至2015年100.54亿元,进而在2018年达到186.34亿元,几乎就是平步青云。

不过,进入2019年,人福医药的命运显得有点“坎坷”。


近期,武汉税务部门一纸稽查通告,将人福医药牵扯到一起虚开增值税发票案件中。


相关信息显示,武汉鑫保富均酒店管理有限公司2018年1月1日至2018年12月31日在没有真实的业务交易情况下,对下游65家企业开具127份增值税普通发票,金额635.29万元。其中,向人福医药100%控股的子公司湖北人福泽惠医疗器械有限公司(现名:湖北人福医疗科技有限公司)开具7份。


虎符财经就该事件向人福医药提出的问题,截至发稿尚未得到回复。


而对当前的人福医药来说,上述事件或只是小插曲,此番“历劫”业绩才是最重要的。


人福医药于2019年4月30日发布的财报显示,在营收增长20.6%的情况下,2018年净利润为-19.1亿元,为有公开资料披露以来首次亏损。


究其原因,人福医药表示主要系计提商誉减值所致。


2016年5月,人福医药以5.29亿美元收购Epic Pharm 100%股权,并形成了27.76亿元的商誉。2018年,由于市场环境变化,Epic Pharma主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降,导致业绩未及预期且进一步恶化,人福医药对此计提31.03亿元的商誉和无形资产减值损失。


据公开资料,人福医药自2012年开始走上并购之路。2012年至2017年间,相继收购了北京巴瑞医疗器械有限公司、新疆维药、Epic Pharma、Ansell等公司,由此带来商誉激增,从2011年底的1.67亿元飙升至2017年底64.75亿元,即便在2018年计提31.03亿元后,目前账上还趴着37.99亿元商誉,相对人福医药的利润规模来说,是个不小的“地雷”。


另一边,对芬太尼的管制也让在这一领域占据龙头地位的人福医药业绩承压。


就在国家于去年年底宣布将对芬太尼类物质实施管控后,人福医药一时间身处风口浪尖,业绩前景存疑,股价下跌,董事长王学海不得不出面解释:把芬太尼列为“管控物质”,对正规厂家有正面影响。


直至今年4月1日,公安部、国家卫生健康委、国家药监局三部门联合发布公告,5月1日起对芬太尼类物质实施整类列管,“黑天鹅”正式降临。


随着芬太尼影响持续发酵,人福医药成了聚光灯下的“宠儿”,其背后的神秘富豪逐渐引发了资本市场的关注。


大隐于世的“扫地僧”

天眼查显示,人福医药由武汉当代科技产业集团股份有限公司(以下简称“当代集团”)持股29.26%为第一大股东,股权穿透后,最终受益人则为艾路明,持股26.21%。

图源:天眼查


艾路明,何许人也?


对于混迹资本市场的人来说,艾路明并不陌生。


他掌控着资产945亿(截至2019年第一季度)的当代集团,也是湖北最大民营集团公司,旗下拥有一级控股子公司22家,二级控股子公司124家,其中,控股参股6家上市公司,业务遍及地产、金融、医药、旅游、教育、矿产等多个领域。


但就艾路明本人而言,外界所能窥见的不多。为数不多的资料中,艾路明是一个出生名门,白手起家,热衷慈善的企业家、劳动模范,并常常被贴上“顶尖高手”、“深藏不露”的标签。

八十年代末,正值意气风发的岁月,艾路明放弃“铁饭碗”,扎入商海,与几位志同道合的研究生凑集两千块钱,成立了当代产业集团的前身---当代生化技术研究所,开始了自主创业。


从第一个科研项目提取尿激酶开始,历经30年发展,艾路明及当代集团亦非当年,《2018年胡润百富榜》,艾路明以63亿身价位列第663位;《2019福布斯中国慈善榜》,艾路明排名第52位,捐赠总额7000万元。

<胡润百富榜>

只不过,随着当代集团规模越做越大,艾路明反而越来越强调个人的“小”,近些年行动多集中在三江源、创绿家、劲草同行、诺亚方舟、等公益活动及扶贫项目,追求与世界,与自然,与生命和谐融合,外界对于其了解好似是水中望月,雾里看花。


众所周知,金庸小说《天龙八部》里,“扫地僧”是个深藏不露的顶尖高手。


艾路明,无疑是一个披着黄金袈裟大隐于世的“扫地僧”,身后的当代集团亦是相当低调。


“低调”的当代集团

关于当代集团,外界始终难以窥见全貌。

打开官网,1988-2018年社会责任报告非常显眼,对产业介绍却着墨很少。

虎符财经查阅其《2019年度第一期短期融资券募集说明书》,当代集团的战略定位是“产业投资与运营”,各主要产业运营均设有独立的运营发展平台,充分发挥各子公司在各自领域的竞争优势,以资本为助力,实现产业聚焦发展。


和2018年发债时的发展模式说明相比,多了“运营”,突出了“产业发展”,弱化了资本力量。


对于这种发展模式,当代集团曾在2018年的募集说明书中表示,“单纯将当代集团定位于股权投资公司并不合理,只是当代集团发展模式有自己独有特色”。


但从当代集团的发展路径来看,并购是主要手段,特别是对上市公司的控制。


自打将自家公司人福医药送入资本市场后,尝到甜头的当代集团便“刹不住”了。


2010年竞得华茂集团36.77%的股份,间接持有其旗下上市公司华茂股份股权;2015年前后,当代集团经过多次资本运作,先后将三特索道、当代明诚、光洋股份、天风证券等公司收入囊中,持股比例分别为29.26%、24.86%、8.63%、14.4%,业务领域由实业扩展至金融,此外还拥有武汉理工大学华夏学院、武汉大学珞珈学院等高等院校,一个庞大的产业帝国俨然形成。


而从当代集团披露的财务资料来看,上市公司是当代集团的主要收入来源。


截至2018年9月,人福医药、三特索道、当代明诚三家上市公司占当代集团总营收比重为77.39%,占其总资产比重56.97%。

图源:《2019年度第一期短期融资券募集说明书》

2018年,受人福医药等子公司利润锐减的缘故,当代集团净利润为亏损3.86亿元,而上年为盈利22.98亿元。


大隐隐于市,小隐隐于野,艾路明及其背后的当代集团并简单。d

作者:卓尔

来源:虎符财经

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小狐狸-海顺证券首席分析师
虎符财经

汉能SPV股票将于22日开始交易 抄底的最佳时机?

汉能SPV股份正式恢复公开流动性

8月13日,汉能移动能源控股集团、汉能薄膜发电集团及汉能特殊目的公司(SPV)主体中国同富新能源(以下简称“同富新能源”)均在其官方平台发布公告,私有化后原汉能薄膜发电独立股东持有的SPV股份于2019年8月22日起于每星期四进行交易及结算,正式恢复公开流动性。


该事项由此前在汉能私有化进程中提供顾问服务的宝桥证券(香港)有限公司和软库中华金融服务有限公司作为授权代理人,为SPV股东提供托管、交易及结算服务。


宝桥证券和软库均为根据中国香港《证券及期货条例》注册并获得认可、可从事第1类受规管活动(即证券交易)的持牌机构,可为符合条件的10...


汉能SPV股份正式恢复公开流动性

8月13日,汉能移动能源控股集团、汉能薄膜发电集团及汉能特殊目的公司(SPV)主体中国同富新能源(以下简称“同富新能源”)均在其官方平台发布公告,私有化后原汉能薄膜发电独立股东持有的SPV股份于2019年8月22日起于每星期四进行交易及结算,正式恢复公开流动性。


该事项由此前在汉能私有化进程中提供顾问服务的宝桥证券(香港)有限公司和软库中华金融服务有限公司作为授权代理人,为SPV股东提供托管、交易及结算服务。


宝桥证券和软库均为根据中国香港《证券及期货条例》注册并获得认可、可从事第1类受规管活动(即证券交易)的持牌机构,可为符合条件的10类专业投资者提供SPV股份的交易及结算服务,这意味着汉能此次SPV股份交易已受到监管机构认可与支持。

具体操作上,所有在宝桥证券、软库开立证券账户的SPV股东,出示股份证书原件,均可使用股票托管服务。同时,在征得相关券商同意的前提下,宝桥证券及软库还可为客户提供服务,将SPV股票从目前持有股票的相应劵商处代为提取股份证书。


相较之前,该SPV股份交易更加宽松,不受此前2000股一手的交易单位限制,有意出售其持有的汉能薄膜发电SPV股份的股东,将其持有的股份证书托管于宝桥证券或软库,潜在买家在下达购买权益指示前需要存入订金。


有业内分析人士认为,汉能通过宝桥证券与软库两家持牌代理机构开通特殊目的公司股票交易平台,为其独立股东在汉能正式登陆A股前实现股票变现提供了更加便利的条件,有利于独立股东整体利益。

随着汉能回A趋势日渐明朗,及资本市场支持科技创新公司,已有不少投资者关注到汉能SPV股票的投资机会。


据消息人士透露,目前市面上已经有人私下交易SPV股份,一位张姓投资人购入1000万股,价格介于2.5港元到2.5元人民币之间。对于汉能的未来,他表示,“技术创新型公司是经济发展的动力,也是资本市场着力支持的对象,看好汉能未来表现,此时入场是抄底汉的最佳时机。”


事实也是如此,专注聚焦高新技术产业,通过自主研发投入,汉能在薄膜太阳能技术领域已保持六项世界纪录,并且还在持续突破中!


新突破!汉能刷新世界纪录

汉能再传喜讯!近日,经美国和德国的权威机构认证,汉能高效硅异质结(SHJ)电池技术冠军电池片,全面积光电转换效率达到24.85%,刷新由日本垄断29年的世界纪录。


汉能旗下美国子公司MiaSolé研发柔性铜铟镓硒(CIGS)薄膜小面积芯片转换效率达到20.56%,大尺寸组件采光面积光电转换效率达到17.44%,继续在全球同类技术领域中保持领先地位。


此外,由汉能参与建设的贵州铜仁梵能移动能源产业园一期300兆瓦柔性铜铟镓硒首条生产线也于近日顺利投产;汉能旗下美国子公司Alta Devices(阿尔塔设备公司)日前宣布将扩大砷化镓(GaAs)太阳能电池生产规模,以满足小型卫星等高附加值市场日益增长的巨大需求。


对于一家聚焦实业的科技创新型公司而言,技术就是最硬的“敲门砖”,回A,汉能实力加持!

作者:卓尔

来源:虎符财经

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青天情感
餐饮创业项目
餐饮创业项目
虎符财经

品渥食品曾因质量问题被罚 王牧夫妇IPO“造富”梦难圆

导语:病从口入,祸从口出。力争成为“进口食品第一股”的品渥食品,面对着频发的食品质量问题,以及备受争议的财务表现,或即将倒在IPO的冲刺线上。


在马斯洛的需求模型中,包括对食物、水、空气和生存等的需求,属于最基础的生理需求。民间也广泛流传着:人是铁,饭是钢的俚语。对于申请上市的食品企业,证监会也一直是严之又严。从上市屡遭波折的三只松鼠,到最近IPO被否的仲景大厨房,又一家从事进口的食品企业,在更新完招股书后准备接受发审委的考验。


财务数据堪忧,产品质量问题频现

常言道:男女搭配,干活不累。放眼企业经营上也不乏男女搭配的组合,而“夫妻开店”,更以远超其他合伙人关系的亲密程度,广泛出...

导语:病从口入,祸从口出。力争成为“进口食品第一股”的品渥食品,面对着频发的食品质量问题,以及备受争议的财务表现,或即将倒在IPO的冲刺线上。

在马斯洛的需求模型中,包括对食物、水、空气和生存等的需求,属于最基础的生理需求。民间也广泛流传着:人是铁,饭是钢的俚语。对于申请上市的食品企业,证监会也一直是严之又严。从上市屡遭波折的三只松鼠,到最近IPO被否的仲景大厨房,又一家从事进口的食品企业,在更新完招股书后准备接受发审委的考验。


财务数据堪忧,产品质量问题频现

常言道:男女搭配,干活不累。放眼企业经营上也不乏男女搭配的组合,而“夫妻开店”,更以远超其他合伙人关系的亲密程度,广泛出现在或大或小的商业组织中。即将上市的品渥食品,就是这众多的“夫妻店”之一。

1997年,在上海的松江市(后更名为松江区),王牧和徐松莉夫妇开启了其共同创建品渥食品的旅程。转眼22年过去啦,品渥食品成功的将“德亚”、“瓦伦丁”、“亨利”、“雅娜”等品牌产品导入国内的同时,自己也发展成为了一家以经营进口食品品牌为主业运营商。但随着近年来,以网易考拉、天猫国际等跨境电商平台的迅速崛起,这家“夫妻店”正遭受着越来越多的挑战。


根据品渥食品的招股书显示,报告期内,公司营业收入分别为10.99亿元、12.16亿元、12.50亿元,同比分别增长10.46%、10.64%、2.85%;增速除前两年尚可外,2018年仅为2.85%增速,下降明显。


除此之外,其同期净利表现相较于营收则实现了较快的上涨,分别实现了3842.48万元、6377.69万元和7807万元。然而,其同期仅为6356.52万元、7167.05万元、7209.44万元的扣非净利,则上涨缓慢。2018年,仅42.39万元的扣非净利增长,不但同比过低,也从侧面反映出了品渥食品面临的主营业务压力。

屋漏偏逢连夜雨。财务数据依然表现欠佳的品渥食品,在事关食品企业生死质量问题上又频频亮起“红灯”。


2013年至今,品渥食品几乎每年都会因产品质量不合格被有关部门采取相应处理措施。如2013年10月,上海魁春实业有限公司进口的亨利松脆多种水果麦片因霉菌超标被做销毁处理,而根据其招股书显示,上海魁春实业有限公司正是品渥食品的曾用名称。


2015年1月,北京市品利食品有限公司进口的三育咖喱味香酥海苔、三育辣味香酥海苔、三育原味香酥海苔因大肠菌群超标被做销毁处理。而北京品利则是品渥食品的旗下子公司。之后的2016年、2017年、2018年,品渥食品也都有不同产品质量问题爆出。


“民以食为天”,食品安全更是无小事,而接二连三爆发产品质量问题,也都或多或少反映了品渥食品,无论从管理到经营等环节上出现的漏洞。知名企业家刘永好也曾警示到:“食品安全出了问题,企业倒下就是顷刻之间的事。”


而除了当务之急的产品质量问题亟需解决,面对不断下滑的净利和高企的负债,让品渥食品头疼的事儿还有很多。


高毛利存疑,负债高企

翻看品渥食品的招股书时发现,其综合毛利分别为42.83%、39.8%、38.78%,呈逐年下降趋势,2018年下降更是接近4%。而毛利下降也在一定程度上反映了其主营业务经营或存在困难。


但对比同行数据不难发现,品渥食品的毛利即使出现了连年的下降,仍显著高于同行水平。根据招股书披露的数据显示,公司在乳品和啤酒都显著高于行业平均水平。

如此“优异”的毛利表现,自然也吸引了市场的各方关注,其中也有媒体对其高出平均值一大块的毛利提出了质疑。而就此品渥食品在招股书中,则是以“公司商业模式较为新颖”作为解释。


但分析其所谓的新颖模式不难发现,其采用只是不同于同行业自有原料加工模式,而是通过创建自有品牌,然后从国外进口成品到国内后,再包装、再销售的模式,如果将高毛利全归功于此,多少有些牵强。


除了饱受质疑的高毛利,在另一项关键指标复制率的表现,品渥食品不仅远高于平均水平,同时还是连年上涨。到2018年时,其合并资产负债率上升到77.42%,母公司资产负债更是达到了82.59%。

作为一家上市公司,最重要的三张财务报表当属利润表、资产负债表、现金流量表,而这三张表又是环环相扣。


如今,品渥食品的资产负债表表现欠佳,和其紧密关联的现金流量表表现或也受到挑战。


重重压力下,现金流承压明显

净利持续走低,负债连年高企的负作用,传递到现金流上,都会使相关数据承压明显。果不其然,报告期内品渥食品仅分别为-2,357.31万元、1,778.19万元、4,582.71万元的现金流量净额和净利润形成了巨大的差额,这也在一定程度上反映了公司主业“造血”能力不足的事实。(在下边有解释其应收账款变现的)


无独有偶,除了净利和负债带来的压力外,根据其招股书介绍,由于公司销售规模较大、年底提前备货存货规模较大、应收账款规模较大,这些也都使公司现金流承压明显。

报告期内,品渥食品存货账面价值占当期末总资产的比例分别达到了50.68%、53.79%和32.09%,分别为25,258.83万元、32,847.86万元和21,103.15万元。应收账款更是不容乐观,分别为9526.32万元、12818.72万元和14277.69万元,且客户主要为麦德龙、家乐福、大润发等大型商超平台,回款慢更是加剧了公司现金流面临的压力。


虎符财经通过品渥食品的融资用途了解到,此计划共募集资金总计约4.89亿元,其中将有3264.49万元用于补充流动现金,占募资总额的6.7%。其余将用于渠道建设、翻新厂房等方面。而面对愈来愈趋紧的上市审查,净利递减、负债高企,亟需通过上市纾困的品渥,IPO或还存很大不确定性。对于品渥食品能否成功过会你怎么看,欢迎在评论区留言。

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作者:鹿凯

来源:虎符财经


虎符财经

曾因卖假药被罚 “明星老板”曾胜的一力制药谈何上市

导语:一度“荣登黑榜”的一力制药在曾胜的带领下近几年逐渐扭转了颓势,如今正全力冲击IPO,但假药事件的余波还在,销售费用高于当期纯利润,营收下滑还是让人为其冲击IPO捏了把汗。


两年前花城制药选择不再与一力制药合作,失去主要合作伙伴的一力制药元气大伤,次年上半年一力制药合作业务收入直线下降至1.70亿元。前车之鉴就在眼前,一家将要上市的药企,过度依赖合作伙伴,这无疑为其上市埋了隐雷。而更大的合作伙伴白云山的选择更将决定一力制药的“生与死”, 它贡献了一力制药报告期内总营收的30.75%、43.46%、39.94%。


背靠大树白云山  可曾忘记花城往...

导语:一度“荣登黑榜”的一力制药在曾胜的带领下近几年逐渐扭转了颓势,如今正全力冲击IPO,但假药事件的余波还在,销售费用高于当期纯利润,营收下滑还是让人为其冲击IPO捏了把汗。

两年前花城制药选择不再与一力制药合作,失去主要合作伙伴的一力制药元气大伤,次年上半年一力制药合作业务收入直线下降至1.70亿元。前车之鉴就在眼前,一家将要上市的药企,过度依赖合作伙伴,这无疑为其上市埋了隐雷。而更大的合作伙伴白云山的选择更将决定一力制药的“生与死”, 它贡献了一力制药报告期内总营收的30.75%、43.46%、39.94%。


背靠大树白云山  可曾忘记花城往事?

说起一力制药的老板曾胜,在广东可是明星似的人物,不仅出身名校,还先后荣获“十大杰出民营企业家”、 “全国劳动模范” 、“中国诚信优秀企业家”等荣誉。这样的明星老板,他的企业注定备受关注,尤其是在一力制药准备冲击IPO之际。

(一力制药实控人曾胜)

公开报道显示,曾胜以前是白云山制药厂的大经销商,是白云山制药数得着的乙方,掌握着大量的渠道资源,和白云山制药有着千丝万缕的关联。在2002年广东省四会市白云山制药厂四会分厂改制的时候,曾胜利用手中的资源,顺利接盘,并让其摇身一变成了广东一力医药有限公司。不久后与白云山制药和广州花城制药厂开展合作。曾胜也顺理成章地将花城制药转变成为一力制药的第二大客户。

从近年来的经营数据看,一力制药在两大客户的“关照”和帮扶之下一路扶摇直上,十年磨一剑,闯关IPO。但虎符财经仔细分析一力制药的招股书,发现了一些问题。招股书上显示一力制药的最大合作伙伴为白云山,报告期内合作占据公司总营收的30.75%、43.46%、39.94%。可以说白云山是一力制药的最大“金主”,每年贡献了近半数的营收。强强联手也确实有利于一力制药的发展。


但凡是有利就有弊,最大的金主却成为潜在危机。招股书上清晰显示一力制药白云山的合作期限只到2020年12月31日,具体后续合作没有任何显示。如果白云山能继续合作还好,一旦白云山像花城制药一样离一力制药而去,将会对一力制药造成怎样的打击?


当年花城制药给一力制药带来的收入一路上升。但在2016年底,在10年合作协议快要结束时,双方用一种特别且双方都不愿出现的方式进行了告别,两家最终对簿公堂。不管谁输谁赢,双方长达10年的“亲密合作”已经到此截止,留下的是彼此的尴尬。

 

(招股书显示的报告期内的一力制药的年营收)

招股书申报稿显示, 2014~2016年花城制药贡献的收入占合作业务收入的30%~40%。2017年上半年,失去核心合作伙伴的一力制药合作业务收入直线下降至1.70亿元,占总收入的比重也从2014年最高峰的71.92%降至47.21%。这都是过度依赖合作伙伴存在的风险。而前车之鉴就在眼前,如今过度依赖白云山制药,一旦情况有变,一力制药如何应对?毕竟花城的往事,就在眼前,虽然背靠白云山如此大树,却是在尖刀上跳舞,刺激却危险。


实力“坑爹”子公司挖的坑太深

曾胜在创立一力制药后选择了迅速扩张,扩张速度过快,也必然会埋下了隐患。企业在缺乏先进管理模式的情况下盲目扩张,必然造成子公司品质的良莠不齐。罗定制药就是其中最典型的代表。


罗定制药是一力制药的子公司,一力制药控股近9成(89.03%)。前几年一力罗定制药在业绩上对一力制药的帮助寥寥,近年虽有改观,却是个惹事的“孩子”, 靠实力上演了一出实力“坑爹”的好戏。媒体在2016年就爆出,一力罗定制药生产的批号为150101的银杏叶片经广东省药品检验所检验为假药。注意,是假药而不是药品检测不合格。

(一力制药在招股书承认假药事件)

作为一个药企,出现假药,这几乎是惊天爆雷,是在短期内根本无法消除的惊天负面,和产品检测不合格不同,他们的产品直接被相关部门定性为假药。最终被没收产品60259盒,并没收41.0424万元违法所得。这样“坑爹”的子公司,也让一力制药焦头烂额,疲于应对。虽然一力罗定制药最后成功甩锅给上游供应商,但作为一个药企出现假药丑闻,对品牌的损害短期内根本无法修复。

(招股书中一力罗定制药对假药事假的“甩锅”)

假药事件并不是一力罗定制药的唯一“贡献”,2017年一力罗定制药还因处理后所排放废水中的生化需氧量超标、排放的废水化学需氧量超标和未取得排污许可证就排放污染物等问题,三次被环保部门责令整改,以自己超群的“坑爹”实力完成“坑爹”的梅开二度。


这些事件的量的积累逐渐演变成为最终的质变,单一事件并不是一力制药终止第一次IPO的根本原因,但有好像都有关系。一力制药第一次被迫终止IPO除了公司财务数据之外,这些都起到“推波助澜”的作用。


销售费要高于纯利润 研发却一年少一年

一力制药要冲击IPO,必然要有漂亮的财务数据,这样就必须依靠销售的强力支持,于是销售费用不断增加,直接造成毛利率的下滑,招股书数据显示2016-2018年,一力制药的销售费用分别为0.57亿元、1.09亿元和1.52亿元,分别占当期净利润的85.07%、114.74%和192.41%。可以看出,一力制药2017年和2018年销售费用都已经超过了当期的净利润,这两年一力制药的销售费用同比分别增长91.6%和38.9%,已经超过同期营业收入的增速(15.1%和17.3%),这说明他们每增加1元的营业收入需要支付比以往更多的销售费用。


也正是因为销售费用的增加,吞噬了企业的净利润。也就是一力制药的营收数据看着不错,真正赚到手的却并不多,几乎是“赔钱赚吆喝”的节奏,为了打造漂亮的财务数据,一力制药也确实够拼的。

重销售是每个以盈利为目的的企业的必然,但一力制药的销售费用不断增加,却是建立在研发费用下降的基础上的,2016-2018年度,公司的研发费用分别为2731.16万元、3751.82万元和2510.8万元,分别占当期营业收入的4.23%、5.04%和2.88%。2018年无论是一力制药研发费用的规模,还是占营收的比重,都出现了大幅的下降。


(招股书对自身研发的肯定和人员结构图)

而作为药企,研发投入的下滑,很容易失去竞争力,也会让投资者对其财务产生质疑。在招股书上号称自己是高新技术产业的一力制药,有技术人员200多人,但本科以上竟然只有10人,只占总员工的0.76%,远远低于行业水平。


某制药企业研发人员申奥曾对虎符财经表示,在药企中能参与研发环节的只有研究生以上学历才能称得上研发,不是所有的技术人员都能称为研发人员。这样来看一力制药的研发人员偏少是不争的事实。 

  

前有董事长曾胜获诚信企业家大奖,后有子公司生产假药,哪怕最后他们成功甩锅成功,但假药事件却让其品牌受损严重,短期内尚未完全修复;客户过于单一;销售费用过高;直接导致毛利率下滑,在研发所占比例越来越小,曾胜并无新招应对的情况下,一力制药第二次冲击IPO能否成功,都是药企和众多投资者关注的焦点。虎符财经就上述问题致函一力制药,截止发稿前,尚未收到回复。

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作者:王梦萧

来源:虎符财经


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