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【家电网HEA.CN 原创】26日，乐视网（300104）公布了乐视网信息技术（北京）股份有限公司关于暂停上市前的停牌公告。据公告内容显示，乐视网于4 月26 日披露了《2018 年年度报告》，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告确认，2018年度经审计归属于上市公司股东净资产为负。

 

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》13.1.6 条规定，乐视网将自2018 年年度报告披露之日起（即 2019 年 4 月 26 日开市起）停牌，深圳证券交易所将在停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。

 

早在4月1日乐视网就发布了关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告。公告称，根据目前乐融致新等资产的评估工作以及2018年度公司审计工作的进展情况，预计乐融致新评估结果在35亿元以下、上市公司版权等无形资产评估结果在10亿元以下，2018年度归属公司所有者权益预计为负。

“退市”能否迎来转机

 

在发布暂停上市公告的同时，乐视网也发布了2018年年报。年报数据显示，2018年1至12月，公司实现营业收入15.58亿元，同比下降77.83%；实现归属上市公司股东净利润为-40.96亿元，同比增加70.49%。

公告继续显示，2017年度，公司面对关联应收账款回收困难、大股东未履行借款承诺、现有债务到期等问题，导致公司2017年度现金流严重短缺，对供应商存在大额欠款，业务开展受到极大影响；

在前述问题仍未得到根本缓解的2018财季，公司的广告业务收入、会员及发行业务收入相较上年同期又均出现大幅度下滑。

 

据家电网了解，上市公司退市分主动退市和被动退市。其中主动退市包括公司私有化、破产、根据市场需要调整结构、布局等等，而被动退市则一般是因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险被监管部门吊销。

 

4月20日乐视网关于审计工作进展的公告显示，预计乐视网归属净资产将为负23.95亿元至负28.95亿元。2018年归母净利润亏损34.94亿元至39.65亿元。此前乐视控股旗下最值钱资产世茂工三大楼拍卖流拍，乐视控股及贾跃亭的债务解决之路仍遥遥无期，而乐视网作为乐视控股众多债权人之一，60多亿债权如何索要回来，乐视网未再提及。

 

与此同时，截至2019年4月18日，贾跃亭所持股份较2019年1月15日累计减少4028万股，占公司总股本的1.0098%，均为司法处置造成的被动减持。至此，贾跃亭仍持有乐视网9.2亿股，占公司总股本的23.10%，其中占公司总股本的21.49%已被质押，但其仍然是乐视网最大股东。

 

那么，乐视网的债务是否会由贾跃亭解决呢？据家电网了解，根据2018 年 8 月 21 日乐视网披露的《关于与非上市体系债务问题解决进展的公告》，乐视网和乐视控股方面已达成认定后者对前者的债务规模约 67 亿元左右。乐视控股此前以乐视商城等资产以9290万元抵债乐视网之后，至今并没有实质性的还款动作。

 

与乐视网不同的是，贾跃亭的法拉第未来（FF）在与恒大集团“分手”后绝地求生，与第九城市（九城）成立合资公司，双方各占50%股份。据今年3月25日的公告，合资公司将在中国生产、营销及运营法拉第未来旗下的互联网智能豪华电动车全新品牌车型V9以及其他合同约定的车型。

 

有业内人士认为，贾跃亭旗下世茂工三项目市场估值就近32亿元，FF又迎来新的投资者，加上他还持有Lucid Motors美国电动汽车初创公司的部分股权。作为乐视网最大股东，他似乎还有可以挽救乐视网的余地，这次“退市”未尝没有“以退为进”的可能。

 

“赌徒们”最后的疯狂

 

家电网了解到，在乐视网发布暂停上市“警告信息”之前一个交易日，乐视网股价从预期遭遇的第四个跌停板前“死里逃生”，有股民分析称，乐视网股价的“逆向上涨”，说明面对这只业绩持续亏损的股票，仍然有部分非理性投资者认定具有“投资价值”，而所谓的“价值”无非是抄底去赌长期停牌后复牌的可能性。

 

市值仅剩不足70亿的乐视网公众股权相对分散，一季报显示，乐视网的股东户数仍多达25.72万户，对于企图逃难的机构而言也未必幸运，在5月中旬即将解禁的成本高达6.67元的2388万股也因“下市”而被迫失去流动性。

 

非常著名的“蒙地卡罗谬论”曾提到，人们会以为随机序列中一个事件发生的机会率与之前发生的事件有关，即其发生的机会率会随着之前没有发生该事件的次数而上升。如重复抛一个公平硬币，而连续多次抛出反面朝上，就会有人错误地认为，下一次抛出正面的机会会较大。这也是学界常说的“赌徒谬论”。

 

作为一个退市股票来讲，这种盲目的“抄底”、“赚快钱”心理竟使乐视网近期股价多轮上涨，其中包括一个涨停板、一个接近涨停板。行业人士告诉家电网，其中固然有游资推动，但部分散户也参与其中加仓押注是不可忽视的因素。某种程度上，这部分散户如此做，不仅会害了自己，还可能误导其他中小投资者，形成羊群效应，最终因为一窝蜂跟风而带来更多投资者损失。

 

2014年乐视网股价开始疯涨，从2014年12月23日低谷时的6.37元每股，上涨至2015年5月13日的最高点44.72元每股，上涨幅度高达602%，市值近1800亿。现在随着一纸“退市公告”，往日辉煌已成云烟。那些最后还抱着乐视网还能在股市上重振雄风的人们，或终将被证明自己当年的垂青不过是“遇人不淑”。