LOFTER-网易轻博

原创： 孟繁江     资深金融投资专家 

周五是是本周和11月的收官之日，沪深两市三大股指总算争了一口气，全部红盘报收。

周五早盘，沪深两市三大股指集体小幅低开，随后围绕平盘线窄幅震荡，高送转、广电系、农业板块等上日热点悉数回落，创投板块分化显著。但蓝筹股逐步走强，白酒、有色等逐渐走高，随着白酒等板块的持续冲高，股指再度震荡走高。但市场各题材板块依旧萎靡不振，通信、5G板块全线走弱，资金做多情绪不足，市场赚钱效应差强人意，个股总体涨跌互半。临近上午收盘，三大指数依旧维持窄幅震荡态势。午后，市场反复，起初三大股指快速翻绿。创投、传媒等板块持续杀跌，早盘冲高的白酒、分散染料等板块午后表现回调，带动指数走弱，与此同时，农业板块再度拉升。下午一点半过后，股指直线拉升翻红，次新股逆势走强成为指数上涨动力。尾盘，5G、券商板块集体拉升，沪深两市三大股指快速走高，最终全部以次高点报收，完美收官。截至收盘，沪指收报2588.19点，涨幅0.81%，成交额1122亿；深成指收报7681.75点，涨幅1.12%，成交额1553亿；创业板指收报1329.39点，涨幅1.27%，成交额476亿。两市成交量萎缩明显。

周线级别来看，沪深两市三大股指均出现不同程度的小幅震荡，均收出近乎十字星的小阳线。本周沪指最高2617.55点，最低2555.32点，全周振幅仅62点，最高也不及上周中阴线的0.382，弱势特征十分明显。深成指和创业板指稍强于沪指，且均结束了月线的七连阴。周线上，沪指五周均线开始走平，深成指五周均线已经勾头向上，创业板指五周均线更是上穿了10周均线，显示中期有止跌企稳的迹象；但周K线技术指标KDJ和WR等指标则处于相对高位区域并有向下发散态势，显示调整尚未结束；配合周成交量分析，本周沪深两市三大股指成交量萎缩非常明显，说明市场观望情绪浓厚，做多意愿不强。综合判断，本周的小阳线是假阳线，市场仍有向下探底的可能。

板块方面，本周贵金属、酿酒、农牧饲渔、民航机场、银行等表现相对较好，园林工程、通讯、公用事业、化纤、多元金融、交运物流、软件服务等行业表现较差。题材概念上，猪肉、黄金、上证50、锂电池、知识产权等概念小涨，高送转、增强现实、沪企改革、滨海新区、食品安全、创投等概念表现较差。回顾上周是民航机场、保险、贵金属、医药制造、生物疫苗、高送转和交运物流表现较为抗跌。通过分析发现，近两周表现较好的均为防御性板块。其中贵金属连续表现，也反映出当前大众的心理，以避险防御稳健为主。

资金流向方面，本周资金以净流出为主，仅酿酒行业资金小幅净流入，资金净流出较大的行业是电子元件、软件服务、医药制造、券商信托和通讯，资金净流出均逾20亿元。回顾上周资金净流出较多的也是电子元件、券商信托、软件服务、通讯和电子信息。可以看到近期资金对科技股较为谨慎。值得注意的是，北上资金呈加速流入态势，仅周五净流入就达近60亿元。

从周五北上资金十大成交个股来看，基本集中在白酒、医药、银行、电力（就要赢点）等白马蓝筹股方面。而且沪股通流入远远优于深股通，如果把北上资金流入线与沪深两市分时线对比会发现分时线下跌时北上资金不惧下跌实现净流入，当分时线上涨时，北上资金会加速流入抢筹，大有推动股指加速上涨之意。

总体来看，本周深沪股指周K线均收出近乎十字星的小阳线形态，显示下周可能出现阶段时点的选择。结合宏观经济数据，11月制造业PMI继续回落0.2个百分点至50%枯荣线，生产和新订单指数分别降0.1和0.4个百分点至51.9%和50.4%。数据仍触及2016年年中以来的新低。原材料价格大幅走低，预计PPI环比转负，同比也存较大下行压力。PMI数据回落预示着今年四季度和明年一季度经济下行压力有所加剧，预计未来政策仍将以稳为主。股市大的机会仍需等待四季度可能召开的四中全会是否有大的改革开放政策出台。同时，12月份将有220家公司面临限售股解禁，解禁股份数量达到562.37亿股，解禁流通市值合计4121.56亿元，仅次于1月份的4370.47亿元，为年内第二大解禁高峰。日前市场量能显示承接力减弱，影响如何不言而喻，如果监管层没有很好的相关措施出台，任由上市公司大股东大肆减持套现，看看今年元月份的走势不难想象12月的情况。

综合以上各方面情况分析，在成交动能有限的情况下，指数向上突破的概率不高，区间震荡仍是大概率。建议朋友们继续以震荡操作思路应对，即“震荡上沿减仓，震荡下沿低吸。”后市重点留意资金回补情况，有无增量资金入场，这是最为关键因素。在技术没有突破和资金没有积极变化前，策略上保持轻仓谨慎。

操作上，谨记笔者最近以来文章的建议：切勿追高跟风概念股、垃圾股，坚决规避几类股：披星戴帽股、业绩差的垃圾股、无实质性利好的壳资源股、大股东减持或高比例质押的地雷股、股价高企与业绩不对称的高位股。逢低介入有大股东增持或有公司真金白银回购的绩优高成长性的股票，特别是中小盘的绩优高成长股，这才是未来行情的主流。

       免责声明：写博纯属个人兴趣爱好，博文属于个人随笔，观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

周末消息，中美最高层会晤达成重要共识，中美停止加征新的关税！预计周一A股会跳空高开，展开强劲的一日游行情，这是朋友们逢高减仓的大好时机，且不可头脑发热追高跟风。毕竟“减持”才是阻碍A股反转的头号大敌！这一消息在一定程度上解释了周五尾市市场走高和北上资金大幅流入的原因。