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欧洲央行宣布结束量化宽松时代，计划7月加息25个基点，暗示9月加息50个基点，在下调今明两年经济增速预期的同时，大幅上调通胀预期。

中期内通胀回归2%行长拉加德称，高通胀是所有人面临的重大挑战，欧元区通胀压力已扩大到更多行业，处于不可接受的高位且持续加剧，许多商品和服务的价格强劲上涨，3/4的通胀预测失误源于能源价格。

她预测，全球能源价格短期内将保持高位，能源成本在短期内抑制经济活动，乌克兰冲突对欧元区经济增长构成重大下行风险，通胀风险则主要向上倾斜。尽管还没有出现恶性的“薪资-价格螺旋”，薪资增速正在上升，金融市场和专家调查中通胀预期高于2%目标的初步迹象值得关注。



她多次重申欧央行的目标是确保中期内通胀回归2%。随着能源成本的缓和、与新冠疫情相关的供应中断缓解，以及货币政策的正常化，预计最终将导致通胀下降。同时，由于经济持续重新开放、劳动力市场强劲、财政支持和消费者疫情期间积累的储蓄，经济继续增长的条件仍具备。

目前，与新冠疫情相关的风险已经下降，俄乌冲突仍是增长的重大下行风险，特别是如果欧元区能源供应进一步中断。如果冲突升级，经济情绪可能会恶化，供应限制可能会增加，能源和食品成本可能会持续高于预期。



围绕通胀的风险主要是上行的。中期通胀前景面临的风险包括：经济生产能力持续恶化、能源和食品价格持续高企、通胀预期高于央行的2%目标，以及工资涨幅高于预期。然而，如果需求在中期内减弱，价格压力将降低。

拉加德表示，若2024年通胀预测超过2.1%，9月将加息超25个基点，9月之后适合多次加息。