期权:顾名思义,期就是未来的意思,权则是权利的意思,所以期权两个字合在一起就代表未来的权利。
不用把期权想得太复杂,就把它想作一份保险。股票期权就好比是投资股票的保险,期权的买方就相当于投保人,期权的卖方,就相当于保险公司。期权买卖双方的关系,就好比投保人与保险公司之间的关系。
比方说,投保人买了车险,支付一笔保险费,在保险期内,当爱车发生事故时,就有权向保险公司索赔。这正如股票期权的买方,在买入期权时支付一笔权利金(也就是保险费)给期权的卖方后,就获得了补偿未来股价下跌(或卖空后上涨)损失的权利。
保险公司收取了保费后,当投保人所保的标的遇到了状况,要求索赔时,保险公司就必须无条件地履行赔偿义务,这就像期权卖方,一开始先收取一笔权利金(保费),如果期间内意外发生了,买方行使了权利,卖方则须无条件履行义务。
来看看现实生活中关于期权的两个例子,帮助我们理解期权的两种基本类型:认购期权和认沽期权。
什么是认购期权呢?认购期权其实就是拥有未来买入某个东西的权利。
例如:房地产市场有一个名词叫楼花。楼花的发行人是房地产商,他们为圈定客户发售楼花这一产品,规定楼花的买方只需支付一笔定金例如10万,就能在未来某时刻(比如一年后)以100万价格买入这栋房子。
如果房子的价格在一年后涨到150万,楼花的买方就会行使权利,有权按100万来购买这栋房子,对买方来说是划算的。如果房子的价格一年后跌到80万,楼花的买方就不会行权了,因为几乎没有人会愿意以100万的价格买入市价只有80万的房子。买方就会放弃行权,不买这栋房子,但这10万的定金也是不退的。这就是认购期权在现实中的例子,花一笔较少的权利金来锁定未来的买入价。
什么是认沽期权呢?认沽期权其实就是拥有未来卖出某个东西的权利。
例如:政府有时会向农民公布粮食最低收购价,这就是政府给农民的认沽期权。比如,政府规定今年以每斤3元的单价收购农民手中的小麦。如果三个月后小麦市场市价涨到每斤5元,农民自然就会把小麦卖给市场上的客户。如果市场低迷,市价跌到每斤2.5元,那么农民就可以按3元的价格把小麦卖给政府,从而锁定了每斤最低3元的卖出价。
可见,认购、认沽期权的基本作用,那就是:
认购期权:锁定买入价;
认沽期权:锁定卖出价。
总结:
对于股票认购期权,就是给予投资者一个买入的权利,帮助投资者锁定了股票的买入价,给予了投资者未来可以按现在价格买入股票的权利,股票涨得越多,认购期权就越值钱。
对于股票认沽期权,就是给予投资者一个卖出的权利,帮助投资者锁定了股票的卖出价,给予了投资者未来可以按现在价格卖出股票的权利,股票跌得越多,认沽期权就越值钱。